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在这样一个需求淡季，钢价经历了一轮从1900元/吨到2200元/吨的反弹行情。之后，很明显，市场陷入了迷茫，价格振荡运行。
今天， 30crmo钢管分析师按以下思路谈谈自己的看法：一是分析螺纹钢、铁矿石的供需现状，从基本面角度看价格可能的选择趋势；二是结合现状，提出操作建议。
建筑用钢主要消耗基于两类下游需求，一是房地产，二是基础设施建设。用建筑安装工程规模来代表建筑用钢需求，最为合适。因为这一指标，包含了国内各种类型的建筑项目。
房地产投资数据显示，一方面房地产投资额在2015年8—12月出现了不同程度的同比下滑，而2016年1—5月单月投资额同比均创出历史新高。
此外，建筑安装工程投资数据显示，投资额始终保持同比正增长的态势。2016年1—5月的单月投资额均创历史同期最高水平。不过，综合1—5的数据来看，2016年较2015年的同比增幅在减缓，已经降至10.8%。
房地产、建筑安装工程投资数据表明，建筑用钢的潜在需求是有保障的，而且6月处于房地产及整个建筑安装工程的传统季节性强势周期。
上述数据是需求之表象，资金才是推动真实需求的关键所在。这与经济学上对于需求的定义是相关的：一是要有需求，二是要有对应的支付能力。
房地产、建筑安装工程的投资需求，背后的驱动因素与财政、货币政策相关联，具体涉及财政收支规模、社会新增融资规模变化幅度。
据 30crmo钢管检测员检测指出， 截至5月的财政收支数据清晰地反映出积极财政政策正在发挥建设性作用。而且通过一季度扩张性措施的带动，月度财政收入规模创造出近几年历史同期的最佳同比增幅。
结合建筑安装工程以及包括房地产项目释放的建筑钢材需求，可以这样理解：虽然单独依靠固定资产投资拉动的增长模式长期来看存在持续性问题，但是从近期的数据来看，建筑钢材，包括螺纹钢，释放需求的能力，是不存在问题的，而且是较历史同期有所增长的。
另外，由于财政收入的连续改善，后续积极财政政策潜在调控空间有一定前提保障。财政投入、社会融资季节性惯性在6月都会迎来年内高峰。整体来说，螺纹钢的需求没有问题，同比有一定增长空间。
要等待螺纹钢市场5月的统计数据出来，恐怕要到下个月。因此，笔者先将历年1—4月、1—5月的螺纹钢累计产量分别作图。可以发现：2016年1—4月螺纹钢产量同比是减少的；2016年5月螺纹钢同比产量想增长，要超过1968万吨。
据30crmo钢管调查员调查显示，六年来，螺纹钢单月最高产量是1904万吨，出现在2014年6月。对比彼时的峰值，会发现一个问题，那就是生产成本不能支撑产能释放。
螺纹钢消费季节性规律里，农历5月对应着建筑钢材区域性消费淡季，但与之对应的阳历6月却是投资旺季。这里需要强调的是，投资转化为需求需要一定的时间，但是确认的投资，最终还是会释放出来。
目前，厂家、贸易商、用户库存皆低，那产量去了哪里？答案很明显，一是去了工地项目，二是去了海外市场。
就螺纹钢供需格局来看，即便在信心如此脆弱的6月、需求淡季的农历5月，市场也完成了1900元/吨到2200元/吨的反弹。在这一过程中，资本参与是一方面，基本面才是根本。
铁矿石供给计算公式是：进口量+原矿折合量=当月进口量+当月原矿产量/3。铁矿石需求计算公式是：铁矿石需求量=粗钢产量×0.95×1.6。按照上述公式测算，目前铁矿石供需平衡表始终倾斜向供给一端，供过于求现象突出。
据 30crmo钢管调查员分析指出， 2016年截至目前为止，外矿的产量、往中国的发货量均处在历史高位，说明目前的价格对国外矿山而言，是十分惬意的。滞后的矿山财务报表也会印证矿山利润丰厚的结论。
矿石在国内钢材价格暴涨暴跌并回到原点时，年内反而获得了近15美元/吨的涨幅。在价格提振下，撇除本币贬值问题，生产也有超过30%的稳定增量。
外矿成本相对低廉，即便在中国市场铁矿石价格出现回落的局面下，其产量也不会下滑。外矿利用成本优势，趁机挤压竞争对手，扩展市场份额，确保产能充分释放以及均摊成本。
预计铁矿石进口量将在下半年迎来惯性的强势周期。届时，供给端压力会进一步显现。
内矿方面，截至4月底，国内铁矿石行业利润恢复较为稳定。不过，4、5月铁矿石的市场价格却出现了较为诡异的变化，那就是国内矿石售价回落至400元/吨以内，而部分进口矿石价格始终坚挺在50美元/吨以上。虽然内外价差收窄，但外矿凭借品质优势，仍受到青睐。而这，挤压了一定的内矿供给。
前文分析了建筑钢材的实际需求，可以这样理解，房地产及基建项目释放的建筑用钢需求尚可，但与之对应的1—6月建筑用钢供给，同比相对不足。这一点转化为铁矿石需求，属于利空因素。
下游需求带来的最直接表现为：其一，钢铁行业去库存趋势明显，虽然在2016年4月钢铁行业存货略有抬头，但是对比2015年同期，存货额度减少1000余亿元；其二，下游行业的存货(即钢铁制品及其产成品)在3、4月均有攀升趋势，换言之，钢铁的下游产品库存增加，给钢材消费带来一定压力；其三，资产质量略有改善，但4月之后向好趋势不明显，最典型的问题是应收账款重拾升势。
从资金、现货供需、下游行业现状以及国家政策取向来看，钢铁产量的收缩还将持续。这对铁矿石需求而言，是长期较为不利的核心因素。
铁矿石需求面临去产能、供给庞大等因素的压制，去产能的程度决定钢材现货价格的高度，也决定铁矿石价格的低点，这其中不会缺少事件性因素。然而，整体的经济走势决定了极端案例发生后，市场将重回各自的运行通道。黑色主流双雄螺纹钢和铁矿石，越往后，价格走势差异越大。
对铁矿石现货而言，下半年的生意会更加难做。加之进口价高且量大，而国内价格疲弱，亏损问题会日趋严重。
从期货市场资金变化来看，铁矿石卖出压力明显高过螺纹钢，这也是螺纹钢现货较好的折射。强撑外矿指数的要素，是外矿的垄断集中度高与指数的不客观。预计铁矿石在40美元/吨以上运行，上涨过分即可做空。
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